Биткойн выделяется как «барометр ликвидности», а не как защита от инфляции, заявляют в NYDIG

[Alex]

Что нужно знать:​

• Данные NYDIG показывают, что цена биткоина слабо коррелирует с инфляцией, что ставит под сомнение утверждение о его надежности в качестве защиты от инфляции.
• Золото, традиционно рассматриваемое как средство защиты от инфляции, также демонстрирует непостоянные и зачастую отрицательные корреляции с инфляцией.
• И биткойн, и золото находятся под большим влиянием реальных процентных ставок и денежной массы. Особенно биткойн демонстрирует укрепляющуюся обратную связь с реальными процентными ставками по мере своей интеграции в финансовую систему.

Биткойн давно называют «цифровым золотом» и, подобно драгоценному металлу, его часто рассматривают как защиту от инфляции. Однако новые данные от NYDIG свидетельствуют о том, что этот нарратив не выдерживает критики.

В своем еженедельном обзоре Грег Чиполаро, глобальный руководитель аналитического отдела NYDIG, отметил, что инфляция не является надежным фактором, влияющим на цену биткоина. Данные о ежемесячной корреляции показывают, что связь биткоина с инфляцией носит непостоянный и слабый характер.

«Мы знаем, что сообщество любит представлять биткоин в качестве инструмента защиты от инфляции, но, к сожалению, данные в данном случае не дают убедительного подтверждения этой гипотезы», — написал Чиполаро. «Корреляция с показателями инфляции не является ни последовательной, ни особенно высокой.»

Золото, традиционный инструмент защиты от инфляции, показывает не намного лучшие результаты. Его корреляция с инфляцией часто была отрицательной, и колебаться от одного периода к другому.

Это оспаривает традиционное мнение о том, что рост инфляции автоматически повышает цены на золото, при этом сам Чиполаро отмечает, что удивительно, что для золота инфляционные показатели имеют отрицательную корреляцию.

Итак, что движет биткоином и золотом? Реальные процентные ставки и денежная масса.

Для золота снижение реальных процентных ставок, скорректированных с учётом инфляции, долгие годы служило сигналом к росту цен. Биткойн, несмотря на свою относительную новизну на финансовых рынках, теперь демонстрирует подобную динамику.

Чиполано обнаружил, что обратная зависимость биткоина от реальных ставок усилилась в последние годы, вероятно, благодаря его растущей интеграции в более широкую финансовую систему.

Основной вывод, согласно NYDIG: инвесторам следует перестать рассматривать биткоин как средство защиты от инфляции.

Вместо этого он ведет себя скорее как показатель глобальной ликвидности, реагируя на процентные ставки и движение капитала, а не на стоимость продуктов питания или бензина.

«Если подытожить, как следует воспринимать каждый актив с точки зрения макрофакторов, то золото выступает в качестве хеджа реальной процентной ставки, тогда как биткоин превратился в барометр ликвидности», — заключил Чиполаро.