Существует множество типов пресейлов — от простой фиксированной цены до сложных голландских аукционов. Каждый имеет свои плюсы, минусы и скрытые подводные камни. Чтобы выбрать достойный проект, нужно понимать механику каждого типа, смотреть на вестинг, хардкап и честно оценивать, есть ли там реальная утилита или только майнинг хайпа.
Помните старую байку про парадокс выбора? Когда вариантов так много, что человек вообще ничего не выбирает?
В 2025 году дроп-хантеры сталкиваются с противоположной проблемой: пресейлов настолько много, что нужна методология, чтобы отсеивать откровенный гарбидж. За пару месяцев можно увидеть 50 новых проектов, и каждый клянётся, что это следующий 100x.
Проблема в том, что структура пресейла — это не просто красивое слово, а математика, которая показывает, планирует ли команда зарабатывать с вами или на вас. Давайте разберём, как работают разные типы, и почему они реально влияют на ваш профит.
2. Фиксированная цена с софткапом и хардкапом — вот это уже нормально. Софткап — это минимум, который нужно собрать, чтобы проект вообще запустился (иначе деньги возвращаются). Хардкап — максимум, выше которого никто не может вложить. Так устроены сейлы на PinkSale и других лаунчппадах. Плюс: хотя бы есть правила. Минус: всё равно нужно смотреть, адекватен ли хардкап рынку.
3. Overflow (переподписка) — механика, где заранее известна сумма, и токены раздаются пропорционально. Вложили $100 из $1 млн общего пула — получите 0,01% от выделённых токенов. Теоретически справедливо. На практике? Это игра в пользу китов. Если кто-то вложит $500 тысяч, он получит в 5000 раз больше токенов, чем новичок с $100. Хуже того, если проект хайповый, кошельки розничных инвесторов будут содержать микроскопические суммы токенов — так мало, что даже не захочется продавать. Так запустили Velocore. Вывод: если вы не кит, надейтесь только на то, что цена вырастет так сильно, что даже 0,01% будет чего-то стоить.
4. NFT + эйрдроп — когда проект продаёт NFT, которые потом дают право на дроп токенов. Зависит полностью от конкретного случая. NFT имеют низкую ликвидность — продать его быстро и дорого не получится. Зато это усложняет разводнение (человек не может просто создать тысячу NFT и забить ими рынок). Пример неудачный: мем-проекты, где NFT стоил $50, а токены в итоге того не стоили. Пример удачный: когда NFT могли использоваться в самой экосистеме DeFi (как в некоторых форках Solidly). Правило: смотрите, есть ли у NFT вторичная утилита, или это просто лотерейный билет.
5. Площадки IDO — это когда проект выбирает специализированную платформу (типа Fjord Foundry, PinkSale). Плюс: есть какая-то проверка проектов. Минус: есть риск ректануться на токенах самой платформы, если её курс упал. Бывает, что вы купили IDO на когда-то хайповую платформу, а теперь её токен упал в цену в 100 раз. Всё ваше вложение в IDO размывается убыток на платформенном токене. Плюс, некоторые платформы начали выпускать программы компенсации — если проект слёг, можно вернуть часть средств. Это плюс, но и означает, что платформа потеряла уверенность в своих фильтрах.
6. Казначейские свопы (Treasury Swaps) — когда проект предлагает вам обменять уже имеющиеся в ваших кошельках токены на их новые токены. Это может быть выигрышным ходом, если у вас есть токены какого-то стабильного или растущего протокола (например, CRV, BAL, SDT). Обмениваете часть на новый проект, и ставка на то, что новый вырастет быстрее. Рискованно только если вы скупили этот токен на хаях — тогда вы просто фиксируете убыток и надеетесь на новый проект.
7. Голландские аукционы (LBP) — это честный 100% PvP-рынок. Цена начинается с завышенной, медленно падает, и в какой-то момент нужно решить, покупать ли. Неподготовленные люди часто покупают на хаях, потом смотрят, как цена упала до 1/10, и ректаются. Но честно — это самый прозрачный способ. На LBP (типа на Balancer или Thala) вы видите реальный спрос. Плюс: без манипуляций. Минус: нужна хладнокровность и понимание проекта, чтобы знать, какая цена справедливая.
8. Динамическое ценообразование — когда цена зависит от количества участников или времени. Звучит как крутая идея на бумаге, в жизни часто оборачивается хаосом. Люди не знают, какая будет их цена входа, пока не нажмут кнопку. Это рискованно и часто похоже на пресейл без хардкапа — просто дополнительная запутанность.
Вестинг — это нож с двумя лезвиями. Команда получает токены с вестингом, т.е. они блокируются на какой-то срок. Это хорошо — значит, команда не сможет сразу слить всё на вас. Но нужно проверить, длинный ли график вестинга. Если команда получает 20% всех токенов, но вестинг идёт 4 года — это нормально. Если 20%, но вестинг 1 год или они уже частично разблокированы — это красный флаг. Ещё хуже, если вестинг идёт, но останавливается на год, а потом снова включается. Это может означать, что токены появятся на рынке волнами.
Общая оценка проекта на TGE — это математика, которую обычно игнорируют, но она важна. Возьмите общий саплай токенов и умножьте на цену паблик-раунда. Вот вы и получили полную оценку проекта, если все токены будут в обращении. Например, если общий саплай 1 млрд токенов, а паблик-цена $0.01, оценка = $10 млн. Адекватно ли это для рынка? Если это Layer 2 решение с красивым техническим дизайном, то $10 млн выглядит супер перспективно. Если это энный мемкоин, то та же оценка звучит навешистой. А вот если оценка $500 млн за пустой хайп — то это сигнал не входить.
Распределение токеномики — дай-ка посмотрим, кому и сколько. Обычно выглядит так: команде 20%, инвесторам 30%, пресейлу/IDO 15%, ликвидности 10%, маркетингу 5%, коммьюнити 10%, прочее 10%. Если команде больше 30% — это плохой знак, особенно если вестинг короткий. Если маркетингу и казначейству больше 20% вместе — это сигнал, что проект полагается только на маркетинг-хайп, а не на реальный продукт.
Инвесторы и их репутация. Если в раунде участвуют именитые фонды, это хороший знак. Если это шесть неизвестных адресов, созданных неделю назад — как минимум странно. Проверяйте, были ли эти инвесторы в удачных проектах раньше. Хотя, конечно, даже хорошие фонды могут позволить себе ошибку.
Наличие хардкапа, который имеет смысл. Если хардкап $50 млн, но средняя дневная волатильность этого проекта в пресейле показывает спрос на $200 млн — проект может переполниться, и вы получите дилюцию. Смотрите, адекватен ли хардкап спросу на проект или команда явно его занизила, чтобы создать FOMO.
В 2025 году вариантов пресейлов стало больше, но логика осталась той же: проект, который открыто показывает свою токеномику, вестинг и оценку — это проект, который не боится вопросов. Те, кто скрывает детали или кажется слишком хитрым — это те, кто ловит рыбку на вашу наивность.
Когда в крипте слишком много выбора — это проблема
Помните старую байку про парадокс выбора? Когда вариантов так много, что человек вообще ничего не выбирает?
В 2025 году дроп-хантеры сталкиваются с противоположной проблемой: пресейлов настолько много, что нужна методология, чтобы отсеивать откровенный гарбидж. За пару месяцев можно увидеть 50 новых проектов, и каждый клянётся, что это следующий 100x.
Проблема в том, что структура пресейла — это не просто красивое слово, а математика, которая показывает, планирует ли команда зарабатывать с вами или на вас. Давайте разберём, как работают разные типы, и почему они реально влияют на ваш профит.
Восемь типов пресейлов: от простого кэша до PvP-маркета
1. Фиксированная цена без лимитов — красный флаг номер один. Проект говорит: «Покупайте по цене X, денег нужно столько-то или больше». Без хардкапа. Звучит щедро? Нет. Это значит, что неизвестно, насколько разбавятся токены. Если все желающие уже купили в пресейле, кто потом будет покупать на рынке? Может быть, команда. Или боты. Обычно такие пресейлы запускают, чтобы собрать побольше, а потом сразу листануться и испариться. Вывод: проходим мимо, если нет других сильных сигналов.2. Фиксированная цена с софткапом и хардкапом — вот это уже нормально. Софткап — это минимум, который нужно собрать, чтобы проект вообще запустился (иначе деньги возвращаются). Хардкап — максимум, выше которого никто не может вложить. Так устроены сейлы на PinkSale и других лаунчппадах. Плюс: хотя бы есть правила. Минус: всё равно нужно смотреть, адекватен ли хардкап рынку.
3. Overflow (переподписка) — механика, где заранее известна сумма, и токены раздаются пропорционально. Вложили $100 из $1 млн общего пула — получите 0,01% от выделённых токенов. Теоретически справедливо. На практике? Это игра в пользу китов. Если кто-то вложит $500 тысяч, он получит в 5000 раз больше токенов, чем новичок с $100. Хуже того, если проект хайповый, кошельки розничных инвесторов будут содержать микроскопические суммы токенов — так мало, что даже не захочется продавать. Так запустили Velocore. Вывод: если вы не кит, надейтесь только на то, что цена вырастет так сильно, что даже 0,01% будет чего-то стоить.
4. NFT + эйрдроп — когда проект продаёт NFT, которые потом дают право на дроп токенов. Зависит полностью от конкретного случая. NFT имеют низкую ликвидность — продать его быстро и дорого не получится. Зато это усложняет разводнение (человек не может просто создать тысячу NFT и забить ими рынок). Пример неудачный: мем-проекты, где NFT стоил $50, а токены в итоге того не стоили. Пример удачный: когда NFT могли использоваться в самой экосистеме DeFi (как в некоторых форках Solidly). Правило: смотрите, есть ли у NFT вторичная утилита, или это просто лотерейный билет.
5. Площадки IDO — это когда проект выбирает специализированную платформу (типа Fjord Foundry, PinkSale). Плюс: есть какая-то проверка проектов. Минус: есть риск ректануться на токенах самой платформы, если её курс упал. Бывает, что вы купили IDO на когда-то хайповую платформу, а теперь её токен упал в цену в 100 раз. Всё ваше вложение в IDO размывается убыток на платформенном токене. Плюс, некоторые платформы начали выпускать программы компенсации — если проект слёг, можно вернуть часть средств. Это плюс, но и означает, что платформа потеряла уверенность в своих фильтрах.
6. Казначейские свопы (Treasury Swaps) — когда проект предлагает вам обменять уже имеющиеся в ваших кошельках токены на их новые токены. Это может быть выигрышным ходом, если у вас есть токены какого-то стабильного или растущего протокола (например, CRV, BAL, SDT). Обмениваете часть на новый проект, и ставка на то, что новый вырастет быстрее. Рискованно только если вы скупили этот токен на хаях — тогда вы просто фиксируете убыток и надеетесь на новый проект.
7. Голландские аукционы (LBP) — это честный 100% PvP-рынок. Цена начинается с завышенной, медленно падает, и в какой-то момент нужно решить, покупать ли. Неподготовленные люди часто покупают на хаях, потом смотрят, как цена упала до 1/10, и ректаются. Но честно — это самый прозрачный способ. На LBP (типа на Balancer или Thala) вы видите реальный спрос. Плюс: без манипуляций. Минус: нужна хладнокровность и понимание проекта, чтобы знать, какая цена справедливая.
8. Динамическое ценообразование — когда цена зависит от количества участников или времени. Звучит как крутая идея на бумаге, в жизни часто оборачивается хаосом. Люди не знают, какая будет их цена входа, пока не нажмут кнопку. Это рискованно и часто похоже на пресейл без хардкапа — просто дополнительная запутанность.
На что реально смотреть перед тем, как кликать BUY
Допустим, вы выбрали тип пресейла (скажем, обычный IDO с хардкапом). Но это только половина игры. Методология анализа включает несколько критических моментов.Вестинг — это нож с двумя лезвиями. Команда получает токены с вестингом, т.е. они блокируются на какой-то срок. Это хорошо — значит, команда не сможет сразу слить всё на вас. Но нужно проверить, длинный ли график вестинга. Если команда получает 20% всех токенов, но вестинг идёт 4 года — это нормально. Если 20%, но вестинг 1 год или они уже частично разблокированы — это красный флаг. Ещё хуже, если вестинг идёт, но останавливается на год, а потом снова включается. Это может означать, что токены появятся на рынке волнами.
Общая оценка проекта на TGE — это математика, которую обычно игнорируют, но она важна. Возьмите общий саплай токенов и умножьте на цену паблик-раунда. Вот вы и получили полную оценку проекта, если все токены будут в обращении. Например, если общий саплай 1 млрд токенов, а паблик-цена $0.01, оценка = $10 млн. Адекватно ли это для рынка? Если это Layer 2 решение с красивым техническим дизайном, то $10 млн выглядит супер перспективно. Если это энный мемкоин, то та же оценка звучит навешистой. А вот если оценка $500 млн за пустой хайп — то это сигнал не входить.
Распределение токеномики — дай-ка посмотрим, кому и сколько. Обычно выглядит так: команде 20%, инвесторам 30%, пресейлу/IDO 15%, ликвидности 10%, маркетингу 5%, коммьюнити 10%, прочее 10%. Если команде больше 30% — это плохой знак, особенно если вестинг короткий. Если маркетингу и казначейству больше 20% вместе — это сигнал, что проект полагается только на маркетинг-хайп, а не на реальный продукт.
Инвесторы и их репутация. Если в раунде участвуют именитые фонды, это хороший знак. Если это шесть неизвестных адресов, созданных неделю назад — как минимум странно. Проверяйте, были ли эти инвесторы в удачных проектах раньше. Хотя, конечно, даже хорошие фонды могут позволить себе ошибку.
Наличие хардкапа, который имеет смысл. Если хардкап $50 млн, но средняя дневная волатильность этого проекта в пресейле показывает спрос на $200 млн — проект может переполниться, и вы получите дилюцию. Смотрите, адекватен ли хардкап спросу на проект или команда явно его занизила, чтобы создать FOMO.
Финальная мысль: риск, который вы можете рассчитать
Главное отличие между успешным дроп-хантером и тем, кто постоянно ректается — это не удача, а методология. Каждый тип пресейла имеет встроенную математику, которая либо работает в вашу пользу, либо против. Фиксированная цена с хардкапом безопаснее, чем без лимитов. Переподписка благодарит китов больше, чем розничных. Голландские аукционы честнее, но требуют нервов.В 2025 году вариантов пресейлов стало больше, но логика осталась той же: проект, который открыто показывает свою токеномику, вестинг и оценку — это проект, который не боится вопросов. Те, кто скрывает детали или кажется слишком хитрым — это те, кто ловит рыбку на вашу наивность.
Не нужно быть гением, чтобы понять структуру пресейла.
Нужно просто потратить 15 минут и прочитать, что там написано.
Это решит 80% проблем.
Нужно просто потратить 15 минут и прочитать, что там написано.
Это решит 80% проблем.