Картель невидимых держателей, который движет рынком
На форумах Bitcointalk, Dune Analytics и финансовых Telegram-каналов в ноябре 2025 одержима была дискуссия: кто на самом деле владеет криптовалютами? И если это известно, значит ли это, что рынок манипулируется?
Данные блокчейна позволяют ответить на этот вопрос. Bitcoin — это открытая книга. Каждый адрес и каждая транзакция видны. Люди проводят анализ через Glassnode, IntoTheBlock и другие сервисы.
Около 95% всего Bitcoin в истории когда-то двигались. Это значит, что люди торговали. Осталось 5%, которые никогда не трогались с момента создания. Эти биткоины считаются "потерянными" или принадлежат ранним майнерам, которые забыли про них.
Интересная картина распределения: примерно 1-2% адресов владеют 90% всех биткоинов. Это киты. На форумах их отслеживают, смотрят на их движения. Когда кит движет большую сумму — это считается сигналом для всего рынка.
На Reddit обсуждают, кто эти киты. Некоторые аналитики думают, это государства (США, Эль-Сальвадор, которые покупали биткоин). Другие думают, это старые криптоэнтузиасты, которые забыли про свои кошельки. Третьи — это фонды и крупные трейдеры.
Государства начали покупать криптовалюты осознанно. Эль-Сальвадор владеет сотнями биткоинов (по закону, это официальная валюта). США не владеют напрямую, но конфисковали биткоины у преступников и должны их продать. На форумах обсуждают, что в какой-то момент государства могут покупать крипто как резерв.
Институциональные фонды (Grayscale, MicroStrategy, Tesla в прошлом) владеют миллиардами. Это видно в блокчейне. Когда такой фонд движет биткоины, это движет цену.
Интересный момент: на форумах обсуждают "адреса Satoshi Nakamoto" (создателя Bitcoin). Его биткоины никогда не двигались. Они в холодном хранилище (скорее всего, навеки). Но если эти биткоины когда-то будут потрачены, это будет шокирующее событие для рынка.
Цифры распределения богатства в крипто ужасающие. Top-1% адресов владеют более чем 70% всех биткоинов. Это концентрация, которая конкурирует с традиционными финансами. То есть крипто не решила проблему неравенства, она просто переместила её в цифровой мир.
Форумные обсуждения полны теорий заговора. "Киты манипулируют ценой". На это аналитики отвечают: "Киты конечно манипулируют, это очевидно. Они движут цены, когда они хотят, чтобы паниковать или покупать". Но манипуляция на открытом рынке — это закон природы финансов.
Есть интересный тренд: крупные биржи (Binance, Kraken) сами стали игроками. Они держат крипто в своих адресах. Когда Binance движет крупные суммы, все это отслеживают.
На Bitcointalk обсуждают растущую концентрацию. "Bitcoin был задуман как децентрализованная валюта, но киты и биржи превратили его в централизованный актив". Это правда, но и не совсем. Bitcoin код остаётся децентрализирован, но экономически он концентрирован.
Вывод: крипто владеют те же люди и организации, которые владеют традиционными активами. Киты, государства, крупные фонды. Они манипулируют ценой, как они манипулируют всеми финансовыми рынками. Это не баг, это фича финансовой системы.
Дисклеймер: Анализ основан на открытых данных блокчейна, информативен, не является советом.