Инвестор Майкл Лю прокомментировал решение Uniswap о сжигании 100 млн токенов UNI

[Alex]

Бывший венчурный инвестор и банкир Майкл Лю отметил, что включение комиссионных Uniswap наконец связало токен UNI с реальными доходами протокола. Он подсчитал, что сожжение 100 млн токенов составляет около 10% от общего объема и эквивалентно $950 млн. Кроме того, 1/6 часть комиссий теперь будет направляться на обратный выкуп и сжигание UNI. При текущем годовом доходе в $2,76 млрд, это означает около $460 млн байбеков ежегодно — это создаст дефляцию менее 5% в год.

По оценкам аналитика, при капитализации в $9,5 млрд текущие показатели дают Uniswap мультипликаторы 21x P/E и 3,5x P/S. Для сравнения, платформа Hyperliquid имеет показатель 37x P/E, а Pump.fun — 6x–8x. По словам инвестора, даже с консервативными оценками токен UNI выглядит недооцененным, если сравнивать с аналогичными активами на традиционном рынке.

Лю отметил, что это важный шаг к «деаэриализации» криптопроектов. По его мнению, только привязка токенов к реальному бизнесу позволит привлечь институциональный капитал и приблизить рынок цифровых активов к стандартам традиционной финансовой индустрии.

Напомним, что Хейден Адамс, основатель Uniswap, представил предложение о масштабном обновлении управления протоколом. Оно включает активацию комиссионных, перераспределение доходов, а также сжигание 100 млн токенов UNI из казны. Эти активы символизируют «упущенные» сборы, которые могли быть уничтожены с момента запуска UNI в 2020 году. По словам Адамса, Uniswap Labs теперь сможет полноценно участвовать в управлении и сосредоточиться на развитии экосистемы, отказавшись от комиссии на интерфейсе, кошельке и API.

Адамс подчеркнул, что Uniswap должен стать глобальной децентрализованной биржей для токенизированных активов. Предложение также предусматривает направление комиссий сети UniChain на сжигание токенов, введение аукционов скидок на сборы для LP.