- Регистрация
- 03.10.2025
- Сообщения
- 936
Текущая динамика владения Treasuries
Министерство финансов США опубликовало обновлённые данные по иностранным держателям американских облигаций после завершения шатдауна.
Цифры подтверждают: Китай продолжает долгосрочную стратегию снижения зависимости от американского госдолга (de-risking), несмотря на небольшие колебания в августе–сентябре.
- Август 2025: Китай увеличил объём до $701 млрд
- Сентябрь 2025: показатель снова снизился до $700,5 млрд
- Июльский минимум: $696,9 млрд — самый низкий уровень за многие годы
Это примерно –43% от пика 2013 года ($1,32 трлн). То есть за 12 лет Китай последовательно вывел почти половину вложений в американский долг.
Параллельная стратегия: сокращение долга, усиленный упор на золото
На фоне снижения экспозиции к Treasuries:
- Китай активно накапливает золото;
- эксперты считают, что реальные запасы могут быть выше официальных данных Народного банка Китая.
Это укладывается в многолетнюю стратегию Пекина по укреплению финансовой автономии от доллара.
Общий международный спрос
Несмотря на сокращение с китайской стороны, иностранные государства в совокупности держат:
$9,249 трлн в американских Treasuries — устойчивый спрос сохраняется.
Топ-держатели:
- Япония
- Великобритания
- Китай
Что стоит за позицией Китая
Даже после смягчения напряжённости между США и КНР (пост-тарифная фаза), китайское руководство сохраняет осторожность.
Основные причины:
1. Угроза независимости ФРС
В Пекине считают, что политическое давление на Федеральную резервную систему может ослабить предсказуемость монетарной политики.
2. Рост госдолга США
Американский государственный долг превысил $38 трлн, что порождает вопросы о долгосрочной устойчивости финансовой системы США.
3. Рейтинговые риски
После понижения рейтинга Moody’s в мае Китай публично призывал Вашингтон:
- защищать интересы инвесторов,
- избегать политизации финансовой политики,
- сохранять стабильность глобальной финансовой системы.
Перспективы
Дальнейшая динамика будет зависеть от:
- отношений Китая с администрацией Трампа,
- макроэкономической стабильности США,
- решений ФРС по ставкам и инфляции.
Но даже при нормальных дипломатических условиях эксперты ожидают:
Китай продолжит постепенное сокращение доли Treasuries,
если фундаментальные риски — высокий долг, политические вмешательства, замедление экономики США — сохранятся.