- Регистрация
- 03.10.2025
- Сообщения
- 1 026
Аналитики инвестиционной компании VanEck зафиксировали признаки капитуляции майнеров биткоина, которая в прошлом нередко совпадала с формированием локального ценового дна первой криптовалюты. По их данным, в период с 15 ноября по 15 декабря хешрейт сети снизился примерно на 4%, что стало наиболее заметным падением показателя с апреля 2024 года.
Эксперты отметили, что давление на вычислительные мощности традиционно рассматривается как потенциально бычий сигнал для рынка. По их словам, чем дольше продолжается сокращение хешрейта, тем выше вероятность и масштаб последующего восстановления доходности актива.
Историческая статистика подтверждает эту закономерность. С 2014 года в 65% случаев биткоин демонстрировал положительную динамику в течение 90 дней после того, как хешрейт снижался на протяжении предыдущих 30 суток. Для сравнения, при росте хешрейта за аналогичный период рост цены наблюдался лишь в 54% случаев.
Похожая картина сохраняется и на более длинных временных интервалах. Если рассматривать 180-дневную доходность, то после 90 дней падения вычислительных мощностей биткоин дорожал в 77% случаев, при этом средний прирост составлял около 72%. Для периодов, когда хешрейт, наоборот, рос, доля положительных исходов ограничивалась 61%.
В VanEck считают, что подобная динамика может оказаться благоприятной и для самих майнеров. Потенциальный рост цены биткоина способен улучшить маржинальность действующих игроков рынка и вернуть в эксплуатацию ранее нерентабельное оборудование.
На момент публикации материала биткоин торговался вблизи отметки $87 100. За последние сутки цена актива снизилась примерно на 2%.
Аналитики также обратили внимание на сигналы индикатора Hash Ribbons, который традиционно используется для оценки состояния майнинг-отрасли. В настоящее время 30-дневная скользящая средняя хешрейта опустилась ниже 60-дневной, что указывает на фазу капитуляции майнеров. При этом специалисты подчёркивают, что окончательное ценовое дно может быть ещё не достигнуто.
Отдельный блок отчёта VanEck посвящён кризису рентабельности в секторе добычи биткоина. По мнению аналитиков, отрасль приближается к критической точке, где под сомнение ставится экономическая устойчивость значительной части майнинг-инфраструктуры. На добытчиков одновременно давят два ключевых фактора: сокращение доходов после халвинга и экспоненциальный рост хешрейта, который в среднем составляет около 62% в год.
Чтобы сохранить свою долю в сети, майнеры вынуждены регулярно инвестировать в более производительное и энергоэффективное оборудование. В таких условиях единственным устойчивым выходом остаётся рост цены биткоина, который должен компенсировать снижение эмиссии и увеличение операционных расходов.
Однако в последние месяцы котировки первой криптовалюты находятся в затяжном боковом движении, что негативно отражается на финансовом состоянии отрасли. Одним из показательных индикаторов стала динамика порога безубыточности. Если в декабре 2024 года майнеру, использующему модель Bitmain S19 XP, требовалась электроэнергия по цене не выше $0,12 за кВт·ч для работы «в ноль», то к середине декабря 2025 года этот показатель снизился до $0,077.
Ранее, в начале декабря, аналитики TheMinerMag также заявили о самом серьёзном за последние годы кризисе прибыльности в индустрии биткоин-майнинга, подчеркнув, что дальнейшее развитие ситуации во многом будет зависеть от поведения цены цифрового золота.
Эксперты отметили, что давление на вычислительные мощности традиционно рассматривается как потенциально бычий сигнал для рынка. По их словам, чем дольше продолжается сокращение хешрейта, тем выше вероятность и масштаб последующего восстановления доходности актива.
Историческая статистика подтверждает эту закономерность. С 2014 года в 65% случаев биткоин демонстрировал положительную динамику в течение 90 дней после того, как хешрейт снижался на протяжении предыдущих 30 суток. Для сравнения, при росте хешрейта за аналогичный период рост цены наблюдался лишь в 54% случаев.
Похожая картина сохраняется и на более длинных временных интервалах. Если рассматривать 180-дневную доходность, то после 90 дней падения вычислительных мощностей биткоин дорожал в 77% случаев, при этом средний прирост составлял около 72%. Для периодов, когда хешрейт, наоборот, рос, доля положительных исходов ограничивалась 61%.
В VanEck считают, что подобная динамика может оказаться благоприятной и для самих майнеров. Потенциальный рост цены биткоина способен улучшить маржинальность действующих игроков рынка и вернуть в эксплуатацию ранее нерентабельное оборудование.
На момент публикации материала биткоин торговался вблизи отметки $87 100. За последние сутки цена актива снизилась примерно на 2%.
Аналитики также обратили внимание на сигналы индикатора Hash Ribbons, который традиционно используется для оценки состояния майнинг-отрасли. В настоящее время 30-дневная скользящая средняя хешрейта опустилась ниже 60-дневной, что указывает на фазу капитуляции майнеров. При этом специалисты подчёркивают, что окончательное ценовое дно может быть ещё не достигнуто.
Отдельный блок отчёта VanEck посвящён кризису рентабельности в секторе добычи биткоина. По мнению аналитиков, отрасль приближается к критической точке, где под сомнение ставится экономическая устойчивость значительной части майнинг-инфраструктуры. На добытчиков одновременно давят два ключевых фактора: сокращение доходов после халвинга и экспоненциальный рост хешрейта, который в среднем составляет около 62% в год.
Чтобы сохранить свою долю в сети, майнеры вынуждены регулярно инвестировать в более производительное и энергоэффективное оборудование. В таких условиях единственным устойчивым выходом остаётся рост цены биткоина, который должен компенсировать снижение эмиссии и увеличение операционных расходов.
Однако в последние месяцы котировки первой криптовалюты находятся в затяжном боковом движении, что негативно отражается на финансовом состоянии отрасли. Одним из показательных индикаторов стала динамика порога безубыточности. Если в декабре 2024 года майнеру, использующему модель Bitmain S19 XP, требовалась электроэнергия по цене не выше $0,12 за кВт·ч для работы «в ноль», то к середине декабря 2025 года этот показатель снизился до $0,077.
Ранее, в начале декабря, аналитики TheMinerMag также заявили о самом серьёзном за последние годы кризисе прибыльности в индустрии биткоин-майнинга, подчеркнув, что дальнейшее развитие ситуации во многом будет зависеть от поведения цены цифрового золота.