- Регистрация
- 03.10.2025
- Сообщения
- 592
Бывший советник Федеральной резервной системы США Даниэль ДиМартино Бут предупредила о формирующемся системном кризисе ликвидности. По её мнению, ситуация может вынудить ФРС прекратить политику ужесточения (QT) не из-за победы над инфляцией, а вследствие угрозы устойчивости всей финансовой системы.
Заявление прозвучало на фоне парадоксального поведения рынков. Несмотря на рост индексов S&P 500 и Dow Jones, на фоне сильной корпоративной отчётности, в секторе фиксированной доходности и сырьевых товарах сохраняется напряжённость. Особое внимание привлекло резкое падение цен на золото — более чем на 5% за день — что, по словам Бут, может указывать на вынужденную распродажу активов участниками рынка, испытывающими нехватку ликвидности. Подобные процессы наблюдались в марте 2020 года на фоне паники из-за пандемии.
ФРС продолжает политику количественного ужесточения (QT), ежемесячно сокращая баланс на $95 млрд за счёт казначейских и ипотечных бумаг. Это ограничивает ликвидность в финансовой системе, усиливая риски для участников рынка.
Отдельную обеспокоенность Бут вызывает рынок частного кредитования, объём которого превысил $1,7 трлн. Она отмечает, что в этом секторе преобладают низкие стандарты андеррайтинга и недостаточный надзор. По её мнению, риски здесь напоминают ситуацию на рынке субстандартной ипотеки перед кризисом 2007 года. Подобную озабоченность ранее выразили и другие финансовые лидеры, включая главу Банка Англии и представителей МВФ.
По мнению Бут, текущие проблемы на рынке частного кредитования являются не случайными, а системными, охватывая в том числе и потребительское кредитование. Задолженность домохозяйств в США достигла рекордных $18,4 трлн, а уровень просрочек по кредитным картам и автокредитам продолжает расти.
Ещё один тревожный сигнал — рост числа досрочных изъятий с пенсионных счетов 401(k), зафиксированный компаниями Vanguard и Empower. Это указывает на усиливающееся давление на потребителей, несмотря на положительные показатели ВВП США.
☑Наиболее вероятным индикатором приближающегося кредитного кризиса, по словам Бут, станет расширение спредов по обеспеченным кредитным обязательствам (CLO), особенно в более рискованных сегментах. Если подобная динамика начнёт затрагивать и высокорейтинговые транши, это может свидетельствовать о масштабном снижении доверия инвесторов и угрозе распространения кризиса на более широкие слои финансовой системы.
Заявление прозвучало на фоне парадоксального поведения рынков. Несмотря на рост индексов S&P 500 и Dow Jones, на фоне сильной корпоративной отчётности, в секторе фиксированной доходности и сырьевых товарах сохраняется напряжённость. Особое внимание привлекло резкое падение цен на золото — более чем на 5% за день — что, по словам Бут, может указывать на вынужденную распродажу активов участниками рынка, испытывающими нехватку ликвидности. Подобные процессы наблюдались в марте 2020 года на фоне паники из-за пандемии.
ФРС продолжает политику количественного ужесточения (QT), ежемесячно сокращая баланс на $95 млрд за счёт казначейских и ипотечных бумаг. Это ограничивает ликвидность в финансовой системе, усиливая риски для участников рынка.
Отдельную обеспокоенность Бут вызывает рынок частного кредитования, объём которого превысил $1,7 трлн. Она отмечает, что в этом секторе преобладают низкие стандарты андеррайтинга и недостаточный надзор. По её мнению, риски здесь напоминают ситуацию на рынке субстандартной ипотеки перед кризисом 2007 года. Подобную озабоченность ранее выразили и другие финансовые лидеры, включая главу Банка Англии и представителей МВФ.
По мнению Бут, текущие проблемы на рынке частного кредитования являются не случайными, а системными, охватывая в том числе и потребительское кредитование. Задолженность домохозяйств в США достигла рекордных $18,4 трлн, а уровень просрочек по кредитным картам и автокредитам продолжает расти.
Ещё один тревожный сигнал — рост числа досрочных изъятий с пенсионных счетов 401(k), зафиксированный компаниями Vanguard и Empower. Это указывает на усиливающееся давление на потребителей, несмотря на положительные показатели ВВП США.
☑Наиболее вероятным индикатором приближающегося кредитного кризиса, по словам Бут, станет расширение спредов по обеспеченным кредитным обязательствам (CLO), особенно в более рискованных сегментах. Если подобная динамика начнёт затрагивать и высокорейтинговые транши, это может свидетельствовать о масштабном снижении доверия инвесторов и угрозе распространения кризиса на более широкие слои финансовой системы.