Рынок цифровых валют увеличился почти в пять раз с момента одного из самых масштабных крахов в истории
Три года назад, 8 ноября 2022 года, одна из крупнейших на тот момент криптовалютных бирж FTX прекратила обработку заявок на вывод средств. В тот же день цена биткоина за несколько часов снизилась более чем на 20%, опустившись ниже отметки в $16 тысяч. Этот момент стал вершиной медвежьего тренда на рынке криптовалют.
Капитализация крипторынка в тот период опускалась ниже $750 млрд, а курс Ethereum — ниже $1,1 тыс. Сегодня, когда биткоин (BTC) торгуется выше $100 тыс., Ethereum (ETH) превышает $3,4 тыс., а совокупная капитализация рынка приближается к $3,5 трлн, события трёхлетней давности выглядят отправной точкой для нового рыночного цикла. Минимальные значения того дня остаются самым глубоким снижением в текущем цикле, после которого криптоактивы демонстрировали устойчивый рост.
Однако история FTX стала переломным моментом для крипторынка, заставив индустрию пересмотреть подходы к безопасности и прозрачности. Крах биржи вошёл в число крупнейших финансовых коллапсов в истории цифровых активов, подорвав доверие инвесторов и ускорив ужесточение регулирования. На тот момент будущее индустрии казалось неопределенным.
Что произошло с биржей FTX: подробности крупнейшего краха
За время разбирательств, почти все криптоактивы, акции технологических компаний и другие инвестиции FTX взлетели в цене, что позволило управляющим сформировать бюджет для компенсации пострадавшим клиентам, которые более двух лет ждали выплат. По подсчетам экспертов, активы биржи достигали $65 млрд при ценах на начало 2025 года, примерно в то же время, когда клиенты биржи начали получать первые компенсации.
Регулирование Помимо падения котировок, важным последствием краха стали действия американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) под руководством Гэри Генслера. Вскоре после событий вокруг FTX регулятор инициировал серию расследований в отношении криптосервисов, включая ведущие биржи Binance и Kraken.
Более 40 криптовалют, включая такие крупные активы, как Solana (SOL), Cardano (ADA) и BNB от Binance, SEC квалифицировала как незарегистрированные ценные бумаги. По состоянию на начало ноября 2025 года совокупная капитализация этих токенов превышает $280 млрд — это в три раза больше, чем вся капитализация всего крипторынка в момент краха FTX в ноябре 2022 года.
С приходом администрации Дональда Трампа в начале 2025 года большинство расследований против криптокомпаний было прекращено или урегулировано. Политику главы SEC Гэри Генслера в криптосообществе нередко называли губительной для отрасли. Однако, по официальным документам, клиенты FTX потеряли $8 млрд, инвесторы — $1,7 млрд, а кредиторы — $1,3 млрд. На фоне таких масштабных потерь ужесточение регулирования выглядело неизбежным.
Банкротство FTX стало кульминацией череды крахов криптопроектов и закрытия крупных инвестиционных компаний, начавшихся после обвала экосистемы Terra (LUNA) в 2022 году. Провал Terra за считаные дни уничтожил десятки миллиардов долларов капитализации.
Разбор: от взлета до краха
Как изменился топ-10 криптовалют Примечательно, что за последние три года состав десятки крупнейших криптоактивов по капитализации почти не изменился. По данным CoinMarketCap, в начале ноября 2022 года в топ-10 входили: биткоин (BTC), Ethereum (ETH), стейблкоины USDT (Tether), USDC (Circle) и BUSD (Paxos), а также BNB (Binance), XRP (Ripple), Dogecoin (DOGE), Cardano (ADA) и Solana (SOL). Совокупная капитализация этих активов тогда составляла около $850 млрд.
Теперь, в ноябре 2025 года, в десятке крупнейших криптоактивов по капитализации находятся: биткоин (BTC), Ethereum (ETH), стейблкоины USDT и USDC, XRP, BNB, Solana (SOL), Tron (TRX), Dogecoin (DOGE) и Cardano (ADA). Общая капитализация этих активов превышает $3,1 трлн. Единственное изменение за три года — в список воше TRX, вытеснив стейблкоин BUSD, выпуск которого был прекращен компанией Paxos по требованию американских регуляторов.
Для более полной оценки динамики можно отдельно рассмотреть капитализацию рынка без учета биткоина и Ethereum (индекс TOTAL3). По данным TradingView, 8 ноября 2022 года она составляла около $286 млрд. Спустя три года, к ноябрю 2025 года, показатель вырос до $956 млрд — почти в 3,5 раза.
Отдельного упоминания заслуживает Solana (SOL) — один из ключевых активов, пострадавших от краха FTX и связанного с ним фонда Alameda Research. На момент банкротства биржи в 2022 году именно Alameda была крупнейшим держателем токена, что усилило давление на курс и вызвало обвал Solana с $36 до $10 всего за несколько дней. Несмотря на эти события, экосистема проекта сохранилась, а сам токен сумел восстановиться: в январе 2025 года цена SOL приблизилась к $300, обновив исторический максимум. В ноябре 2025 года Solana торгуется около $160 — в полтора раза ниже пика, но в десятки раз выше «дна» времен краха FTX.
