- Регистрация
- 03.10.2025
- Сообщения
- 941
Рейтинговое агентство S&P Global Ratings понизило оценку стабильности Tether до пятого уровня — минимального в собственной шкале. Основание — рост доли рисковых активов в резервах и возможный дефицит капитала при сильной просадке биткоина.
Почему снизили рейтинг
По оценке S&P, растущая доля волатильных инструментов в резервах усиливает риск недообеспечения USDT в случае падения рынка.
Ключевые тезисы:
- В резервах Tether 5,6% приходится на биткоин — выше порога в 3,9%, который S&P считает безопасным.
- Общая доля рисковых активов выросла до 24% (год назад — 17%).
- К таким активам относятся BTC, золото, обеспеченные займы, корпоративные облигации и инвестиции с ограниченным раскрытием.
- Агентство указало на недостаточную прозрачность кастодианов и неразделенность клиентских активов от корпоративных средств.
Несмотря на доминирование в казначейских облигациях США, структура резервов, по мнению S&P, не соответствует стандартам регулирования традиционных рынков.
Реакция Tether: «Мы гордимся тем, что S&P нас недооценивает»
Гендиректор Tether Паоло Ардоино назвал отчёт S&P «устаревшим» и «не отражающим реалий новой финансовой системы».
По его словам:
- Tether имеет избыточный капитал и рекордную прибыльность.
- Модель оценки S&P «не способна оценивать инфраструктуру нового типа».
Рыночная капитализация USDT остаётся максимальной — $184,5 млрд.
Уругвай: закрытие операций и увольнения
По данным El Observador, Tether прекращает работу в Уругвае:
- Увольняют 30 из 38 сотрудников.
- Причины:
— высокая стоимость электроэнергии,
— негибкая тарифная политика,
— невозможность согласовать выгодную модель подключения.
Компания планировала инвестировать $500 млн в строительство дата-центров и собственной ВИЭ-генерации на 300 МВт.
Фактически вложено около $100 млн, ещё $50 млн были направлены на инфраструктуру для UTE. Переговоры с регуляторами провалились — проект признали экономически нецелесообразным.
Tether закрывает EURT
Emittent полностью прекращает стейблкоин EURT.
27 ноября — последний день выкупа актива.
Причины:
- низкая экономическая эффективность,
- регуляторное давление в ЕС,
- перенос фокуса на более перспективные направления.
Главным европейским продуктом станет платформа Hadron by Tether для токенизации активов.
Рост USDT0 и Omnichain-инфраструктуры
Проект USDT0 от Everdawn Labs преодолел рубеж $50 млрд транзакций:
- 20% оборота — за ноябрь,
- 415 000 операций,
- 15 поддерживаемых сетей (ETH, Arbitrum, Solana, HyperLiquid, Corn, Rootstock и др.).
USDT0 обеспечен оригинальными USDT 1:1 и работает на стандарте OFT (LayerZero).
Ардоино назвал технологию «эволюцией пользовательского опыта», превращающей стейблкоины в кроссчейн-инфраструктуру, а не актив одного блокчейна.
Everdawn управляет и золотым токеном XAUT0, впервые выпущенным в сети Ink от Kraken.
Финальный акцент
По данным отчётности, за первые девять месяцев 2025 года чистая прибыль Tether International превысила $10 млрд, однако давление со стороны рейтинговых агентств и регуляторов усиливается.
Снижение рейтинга S&P — не угроза USDT здесь и сейчас, но важный сигнал по части прозрачности резервов и риска увеличения доли волатильных инструментов.